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大连圣亚:业务无亮点,转型服务输出

发布时间:2014-06-24    研究机构:信达证券

事件:近期,我们实地调研了有大连圣亚(600593)(600593.sh)公司,与公司证代潘丽香进行了充分交流。我们的初步分析如下:

1、公司基本情况

公司简介:公司是一家主营旅游娱乐产业的上市公司,主要经营场地为大连和哈尔滨。作为大连地区唯一旅游上市公司,公司的海洋世界是国内第一座情景式海洋主题乐园。公司在大连有5个主要场馆,分别为海洋世界、珊瑚世界(最老的两个场馆),极地馆(上市后募资建设),深海传奇、恐龙传奇(2012年建设,以海洋为主题,采用“声、光、电”高科技制造效果);哈尔滨有一个极地馆。主要收入及利润来源为场馆门票。目前,大连五个场馆的通票正价为280元/人。

目前公司在行业内属于技术领先,年接待游客100多万人次,设计能力一天接待最多2万人次。大股东为大连地方政府融资平台,持股比例24%。过去几年受到非典、禽流感、大连海域漏油等事故影响,公司业绩一直较差。

公司的核心竞争力在于海洋馆领域技术全国领先,主要是动物繁育的技术和场馆的维护技术,体现在效益上就是成本可控。公司拥有国内水族馆行业一流的技术团队,在诸多领域拥有国内领先的优势,并能保持不断创新。公司海洋生物及极地生物的饲养、繁育及训练技术全国领先,企鹅等动物繁育成活率高于同行,且能训练出其他海洋馆表演不出来的节目。尤其是哈尔滨极地馆的表演,吸引了很多外国游客,是第三代水族馆的表演开创者。

2、经营情况:业务无亮点,业绩恐下滑

2013年增长靠非经常性损益,2014年恐将下滑。2013年,公司实现营业收入2.52亿元,同比增长20.71%;实现净利润0.33亿元,同比增长158.52%。其中:大连地区营业收入1.95亿元,同比增长25.23%;哈尔滨公司营业收入0.61亿元,同比增长4.77%。2014年1季度,公司实现营业收入0.37亿元,同比增长25.64%。

公司业绩目前处于恢复期。公司2012年新上市的两个项目“深海传奇”和“恐龙传奇”为年轻客群增加了新鲜体验,同时提升了公司的议价能力,促进了营业收入的增长。公司2013年净利润大幅增长主要由于处置子公司带来的非经常性损益,预计2014年主营业务将稳步增长,净利润或将同比下滑,除非有非经常性项目发生。

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