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大连圣亚:大股东易人,公司发展现转机

发布时间:2009-06-04    研究机构:广发证券

大股东易人为公司发展或将出现转折2009 年2 月大连星海湾金融商务区投资管理股份有限公司(以下简称“星海湾投资)支付15472.8 万元,取得大连圣亚(600593)24.03%的股权,成为第一大股东。公司最低时股价仅为3.1 元,星海湾投资每股高达元的溢价收购显示了对公司未来发展的信心。

公司未来发展空间较大公司所在地大连地处海滨、环境优美、旅游资源丰富,是国家首批优秀旅游城市。公司实际控制人为当地政府管理部门。公司作为大连市唯一一家旅游类上市公司,有望获得政府支持。从目前的情况来看公司未来有两种发展途径:1、整合大连市旅游资源,组建大旅游集团;2、以大连为核心,打造“旅游+地产”模式。

公司现有业务增长乏力由于公司业务与主要竞争对手大连老虎滩海洋公园类似,但园区规模、景点与游乐设施丰富程度均落后于老虎滩海洋公园,公司面临全面劣势,公司现有业务竞争乏力。

估值及评级在不考虑资产注入的情况下,预计公司 2009-2010 年每股收益分别为0.04、0.06,对应市盈率分别为225 倍和125 倍,明显高估。

虽然公司存在较为明确的资产注入预期,但注入资产的盈利能力仍存在不确定性,且公司现有业务增长乏力,股价已经明显高企,因为我们给予公司“持有”评级。

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